2023中期業績會QA記錄
1、面對激烈競爭的游戲市場，可否介紹一下中手游在IP游戲研發與全球發行方面的思考、布局和成效？
答：正好有此機會能够向各位投資者更系統化地闡述下中手游在IP游戲研發與全球發行方面的思考和進展。
首先，IP對于游戲，因爲其故事、美術和粉絲群體的確定性，對游戲立項方向有非常清晰的指導、能有效降低游戲獲客成本、延長游戲的生命周期，以及部份IP還具有全球化推廣的優勢。另外，針對同一IP的多代産品推出，還可以完成粉絲需求的持續升級與承接，大大降低重複推廣的成本。因此IP游戲比一般游戲的成功率要高很多。而游戲對于IP，不僅能汲取優秀文化、承載垂直領域知識，打造超越娛樂的文化傳播媒介與功能性産品，更能與現實中不同領域的品牌、産業聯合，開拓新的社交與消費場景。
我們認爲IP一定會成爲游戲行業競爭的重要資源和壁壘。中手游自2013年下半年開始就已明確IP游戲戰略爲公司的核心戰略，這一核心戰略已經歷經10年的磨礪和沉澱。得益于中手游超前的IP游戲戰略布局，我們已在較低成本下獲取到業界衆多知名的頂級IP資源，不斷開發出受歡迎的IP游戲作品。在未來較長的時間範圍內，IP仍然是游戲企業的核心資源之一，但現階段高價值IP存在著較高的獲取難度，後入游戲企業難以獲得核心IP資源。因此擁有强IP儲備的游戲企業具備更多市場機會，能獲得更大的競爭優勢。
我們在IP游戲方面有兩種研發模式：一種是聯合研發，另一種是自主研發。
聯合研發的核心思路是：合作頂級的IP資源，充分發揮頭部IP所帶來的吸量、定價權和對成熟CP合作的吸引力等優勢，幫助游戲立項、降低獲客成本，與內業被驗證的知名研發團隊的成熟産品底層和商業化能力，提升獲客競爭力，打造粉絲滿意的長綫運營游戲産品。
聯合研發模式一直是中手游多年保持快速發展的基石，我們在這10年的時間，我們聯合知名IP版權方和業界知名研發商，聯合研發推出了包括《航海王强者之路》、《航海王熱血航綫》、《真三國無雙 霸》、《鎮魂街：天生爲王》、《新射雕群俠傳之鐵血丹心》等多款爆款游戲。在2023年下半年及不久的將來，我們還將聯合研發上綫《鬥羅大陸：史萊克學院》、《鄉村愛情故事》、《鬥破蒼穹：巔峰對决》、《鬥羅大陸：逆轉時空》、《新三國志曹操傳》和《夢工廠全明星》等知名IP新品。隨著這些聯合研發新品的上綫，將進一步提升中手游的收入和利潤規模。
自主研發的核心思路是：我們明確了圍繞自有知名IP《仙劍奇俠傳》和以打造自有IP爲目標，開展開放世界、街籃競技和融合SLG三大游戲品類的自主研發布局。幷在確保重要戰略項目順利推進的情况下，加强降本增效。
開放世界品類以自有IP《仙劍奇俠傳》爲核心，研發全球首款國風仙俠開放世界游戲《仙劍世界》，充分展現東方幻想仙俠大世界的宏大和奇幻，以及中華文化的博大和浪漫情懷，最終將《仙劍世界》打造成全球首個國風仙俠虛擬世界。《仙劍世界》已經獲得PC和手機雙端版號，幷已開始預約，接下來會進行多輪測試，我們預計年內左右上綫；
街籃競技品類則是以類《無畏契約》這樣的全球化美術風格和最綠色公平競技的玩法，推出這款PC端上的街籃競技孤品，打造《全民街籃》的全球電競賽事和內容生態，幷最終將《全民街籃》打造成體育電競領域的知名IP。《全民街籃》已經獲得PC端版號，幷已開始預約，接下來也會進行多輪測試，我們全力推進年底正式上綫；
融合SLG品類則主要打造原創的、高辨識度的國風三國題材中輕度SLG游戲《城主天下》，幷形成系列化和IP化，類似日本光榮公司的《三國志》和《真三國無雙》系列的做法。《城主天下》已獲版號，幷且已經進行了非常長時間的測試，現已達到正式上綫的數據標準，預計在今年Q4初由三七互娛在國內獨代發行，之後我們也還會再上綫海外的一些區域。
2023上半年我們游戲研發業務收入爲人民幣2.59億元，同比增長42.1%。我們在過去的三年時間裏面，大力投入發展自主研發，2021年研發費用3.107億元人民幣，同比增長48.9%；2022年研發費用爲5.27億元,同比增長69.5%；2023年上半年的研發費用爲2.67億元,同比增長30.6%。相關的研發費用均已進入當年的費用中，隨著今年下半年我們三大自研品類重磅新品的上綫，將會極大的提升中手游在自研業務的收入占比，提升公司在行業中的自主研發競爭力，有效提升利潤率和利潤規模。
在全球發行業務方面，2023年上半年發行業務收入爲人民幣12.17億元，同比增長19.3%，重新恢復了增長。我們除繼續推動國內市場的增長之外，自2021年起，我們加大了海外市場發行的力度，海外市場是繼自主研發業務外，我們最重要的增長點。在2021年海外收入達到4.59億元人民幣，2022年海外收入爲3.61億元，2023年上半年海外收入爲1.25億元。2022年和2023年上半年，海外發行收入未實現持續增長的原因還是在于核心游戲在海外上綫延期導致。在接下來我們將會陸續在海外市場上綫《鎮魂街：天生爲王》、《真三國無雙 霸》、《新仙劍奇俠傳之揮劍問情》、《鬥羅大陸：史萊克學院》、《新三國志曹操傳》、《夢工廠全明星》等新品，我們預期2024年海外業務將會迎來新的增長。
以上是中手游在IP游戲研發與全球發行方面的思考和進展，希望能幫助各位投資者更加深入瞭解我們，謝謝！
2、中手游針對自有IP《仙劍奇俠傳》做了不少的合作和內容，可以介紹一下仙劍IP真正能够取得更大影響力和覆蓋更多年輕人群預計會在什麽時候？爲什麽能够實現這個目標？
答：
自2018年中手游以2.13億人民幣入股北京軟星獲51%控股權，幷在2021年8月以6.4億港元完成收購北軟和仙劍IP大陸地區權益。我們就《仙劍奇俠傳》IP的發展有清晰的規劃藍圖。
首先在游戲方面，由北京軟星研發、方塊游戲代理發行的《仙劍奇俠傳7》于2021年10月15日正式上綫，該作爲《仙劍奇俠傳》系列第九部作品。截至2023年6月30日，PC版本銷量累計超過55萬套，雲游戲版本銷量累計超過21萬套，主機版本銷量累計超過9萬套。公司上半年針對旗下全資子公司軟星科技仙劍IP的PC單機游戲研發進行了戰略調整，我們與方塊游戲達成戰略合作，授權予方塊游戲展開後續的PC單機游戲研發和全球發行，使用虛幻引擎持續爲“籼米”們打造高沉浸感的仙劍單機歷代重製版和新系列。近期方塊游戲已公布由仙三、仙四製作人張孝全所帶領的團隊研發的《仙劍奇俠傳四重製版》的消息。
在跨端的內容型開放世界游戲方面，由我們滿天星工作室基于仙劍IP研發的全球首款國內仙俠開放世界游戲《仙劍世界》，以仙劍IP內容爲載體，延續仙劍劇情內核，重新創作新的故事主綫，以優質的劇情內容和音樂來與玩家建立情感關聯。充分展現東方幻想仙俠大世界的宏大和奇幻，以及中華文化的博大和浪漫情懷，最終將《仙劍世界》打造成全球首個國風仙俠虛擬世界。《仙劍世界》預計將于年內上綫。
在內容型MR游戲方面，首款《仙劍奇俠傳》IP電影級MR互動游戲，將由中手游與蔚領時代共同打造，將采用蔚領時代最新雲渲染技術，支持VR、MR設備。
在商業化游戲方面，我們打造了《新仙劍奇俠傳之揮劍問情》已于6月9日正式上綫，幷取得了非常好的成績；授權阿裏靈犀互娛研發和發行的《仙劍‧緣起》已進入最後的測試階段；授權愷英網絡研發和發行的《仙劍奇俠傳：新的開始》已取得版號，將于2023年內上綫。
仙劍IP首個粉絲社區《仙劍聯盟》已由2023年4月向用戶開放注册。
在影視、動畫和小說方面，我們與騰訊視頻達成國風仙俠賽道共創和仙劍IP長期戰略合作，影視劇《仙劍奇俠傳一》于2022年內拍攝完成，有望于2023年內上映；《仙劍奇俠傳三》將開拍；動畫番劇《仙劍奇俠傳三》將于2024年暑期上映，《仙劍奇俠傳一》正在籌備製作中；中手游與騰訊視頻還將聯手發揮各自資源優勢，共推《仙劍世界》這款仙劍IP的游戲代表作。
我們與愛奇藝合作影視劇《仙劍奇俠傳四》、與山東影視合作影視劇《仙劍奇俠傳六》完成拍攝，有望于2023年-2024年內上映。
在小說方面，我們與中信出版社合作，將仙劍歷代系列作品進行實體書發行。
在衍生品和商業授權方面，我們與泡泡瑪特、良笑塑美、開天工作室、APEX-TOYS和胡玩文化等知名合作方共同合作推出了知名角色的精美手辦和雕像。與匹克、無相司、國瓷永豐源、森女部落、霸王和華碩等上百個知名品牌展開聯名和定制款合作；與知名游戲《王者榮耀》、《和平精英》和《永劫無間》等展開皮膚、角色植入和聯動合作；聯合騰訊音樂打造仙劍音樂集，700多首經典音樂深入人心；聯合合作方打造的《仙劍一》和《仙劍三》舞臺劇，以及《仙劍奇俠傳》視聽音樂會都在全國進行巡演；仙劍主題小鎮也正在積極籌建中。
中手游一直致力于提升《仙劍奇俠傳》IP價值，不斷推出優秀內容與作品，2023上半年，我們的知識産權授權收益約人民幣5980萬元，同比增長94.4%，仙劍IP宇宙生態價值在持續擴大。隨著上述的已布局多時的仙劍IP內容與合作落地，我們預期2024年開始，仙劍IP將迎來影響力的巨大爆發，將有望覆蓋更多的年輕人群。中手游的目標是要讓仙劍IP重回巔峰，讓粉絲們再度驕傲！
3、爲什麽中手游要下這麽大力度去做一款國風仙俠開放世界游戲《仙劍世界》？這裏面有什麽樣的考慮？如果存在風險如何應對？
答：
中手游在三年多前就開始立項做《仙劍世界》，主要是從以下幾方面來做出的判斷：
一、仙俠題材游戲市場足够大，每年有超過600億的規模、玩家群體超過2億+、單款仙俠題材游戲最高累計流水超100億+。可以說，玩家的需求很明確，但市場缺乏一款內容足够豐滿、能體現仙俠文化宏大感和奇幻感、玩法足够創新、品質足够高、擁有健康穩定游戲生態的産品來把仙俠題材游戲天花板捅破，成就單款累計流水超兩百億，甚至300億的超一綫游戲。
二、MMO玩法品類一年的市場規模達到500億。在過去的十幾年中，仙俠題材與MMO玩法結合有非常多成功的案例。但MMO玩法品類已到了不得不進化的階段，市場急需要給玩家提供更多的强沉浸、非綫性的體驗，以及自由選擇玩法、自由選擇游戲時間的體驗選擇權，且以經濟循環構建穩定游戲生態，不逼肝、不逼氪的産品，突破品類瓶頸和困境。近期網易《逆水寒》的巨大成功，更印證了我們當初的這個判斷。
三、蘋果的MR頭顯Vision
pro即將發售，將拉開空間互聯網時代的序幕。純把移動互聯網的內容和應用移植到VR/MR上，是無法滿足用戶需求的。在空間互聯網時代，虛擬世界將會是創新內容與應用的最重要形態和殺手級的應用。
基于以上思考，《仙劍世界》在內部定義爲以“游戲即平臺”作爲核心發展方向，圍繞“游戲+社交+UGC”來打造集游戲、娛樂、社交和消費于一體，用戶共創、共享和虛實共生的世界。
仙劍作爲國風仙俠第一IP，一直以優質的劇情和音樂備受稱贊。《仙劍世界》是以仙劍IP內容爲載體，延續仙劍劇情內核，重新創作新的故事主綫，以優質的劇情內容和音樂來與玩家建立情感關聯。
玩家可以禦劍飛行遨游384平方公里的無縫大地圖，具備獨特的垂直空間體驗，拓寬了開放世界的探索邊界，真正實現了上天入地，淋漓展現東方幻想大世界的宏大感和奇幻感！玩家可以探索仙山、空島、城鎮、市井、神秘地底等古色古香、奇幻瑰麗的自然風光和隱秘之境。在玩法方面，也從修煉仙法、煉丹煉器、采藥挖礦，體驗修真百藝方面拓展游戲性。我們還在游戲大陸之上，爲玩家打造了一個極具東方幻想的浮空虛擬世界，形成大社群和UGC生態，擁有獨立的經濟循環體系，虛實結合，真正實現元宇宙創業。
我們希望以無縫大地圖來構建世界基底，劇情爲內核提供高品質內容，打造超一綫仙俠題材開放世界游戲；以“單人世界+多人世界+元宇宙”的創新融合來解决MMO品類的痛點，以遞進式的長綫社交和UGC生態爲支撑，極大緩解內容開發壓力，給予開放世界新解法；以AI等技術應用增强玩家體驗和激發創造力；我們通過地域文化融合，求索中華上下五千年的文化底蘊，打造一個萬物有靈的東方奇幻大世界，構建一個所有人心中的桃源仙境。我們實現了跨終端的賬號互通，不管通過何種設備接入，訪問的都是同一個世界。《仙劍世界》既服務好現有終端市場的玩家，更努力成爲空間互聯網時代的殺手級應用！
目前《仙劍世界》已歷時三年研發，我們于4月正式啓宣，6月獲得了PC和手機雙端版號，同月進行了首輪技術測試，接下來還將展開多輪的測試，目前研發進展順利，我們預計很快就可以和廣大的“籼米”和玩家們見面了。
除《仙劍世界》外，中手游在聯合研發、自主研發以及海外發行方面均有强大的産品布局和上綫計劃，在游戲行業持續復蘇的大環境下，這幾塊業務已可實現較好的增長。而隨著《仙劍世界》的推出和成功，將會使中手游在行業核心品類研發能力上一個大的臺階，幷且會推動中手游向虛擬世界平臺級公司進發，從而實現中手游更長足的發展和價值重估。
4、據瞭解今年以來游戲市場買量成本逐漸升高，上半年公司在新游戲發行過程中是否受到了這一變化帶來的影響？另外公司下半年即將上綫多款重要新游戲，是否會持續造成費用壓力，公司有什麽應對策略？
答：
今年游戲市場持續復蘇，新産品市場買量競爭加劇，買量及獲客成本提高。因此我們進一步明確了發揮IP價值、注重游戲創新性和品質，以及制定精准的運營和投放策略。
今年我們基于IP優勢和發行優勢，結合有效的買量策略、內容營銷策略和渠道合作策略，以及部份游戲還與優秀的夥伴聯合發行等模式，保證了發行的效益最大化。
我們接下來的應對策略：
繼續發揮頭部IP所帶來的流量和定價權優勢，降低獲客成本。以及依托與內業被驗證的知名研發團隊的成熟産品底層和商業化能力，提升獲客競爭力；
把握游戲用戶從增量市場轉變爲存量市場的趨勢，提前數年布局，發力孤品品類自主研發，全力做好以《仙劍世界》和《全民街籃》爲代表的內容型和競技型游戲。通過跨終端發行、玩法創新、社交傳播和配套的影視動畫內容來穿透更多玩家，增强用戶粘性，大幅度降低獲客成本，獲得長綫運營的超額利潤；
繼續嚴格控制ROI回報周期，實施自主買量；靈活制定發行策略，包括與有實力的第三方戰略性合作買量，有效擴大盤量，控制買量風險和减少投放費用等。
2023上半年成功穩控銷售費用率在7.8%，全年目標控制在10%以內。
5、公司的研發費用比較2022年持續增加，目前自研體系的構成和規模是怎樣的？全年研發費用變化趨勢如何？AIGC降本效果能否在今年內體現出來？
答：
上半年研發費用爲2.67億元,同比增長30.6%，主要來自于上半年的研發團隊優化成本和《仙劍世界》項目研發投入的需要。我們2022年底的研發人員數爲652人，2023年上半年爲368人。公司整體行政費用率同比有所下降，從去年全年的26.9%下降至今年上半年的22.9%。
目前自主研發的團隊調整已完成，下半年研發費用將會有所下降。同時公司已將AIGC技術應用于自主研發和發行環節中，已經發揮降本增效，降低外包成本30%以上。
6、公司金融資産達人民幣21億，主要包括哪些資産？該項上半年扭轉此前减值損失，取得收益，預期全年能否持續貢獻？
答：
肖總：金融資産主要包括上市股權投資、非上市股權投資、可轉股貸款及其他非上市債務工具。
上半年這部分取得收益，主要因爲本集團投資的部分游戲研發公司在報告期內業績表現良好；持有的部分上市公司股票升值；及若干投資在報告期間分派股息；預期隨著行業回暖，所投資研發公司運營持續改善，該項收益有望在今年內得以持續。
冼總：我補充一點，中手游的投資達到了21億的評估值，這與我們建立的IP游戲生態有關。過去10多年來中手游一直以IP爲核心，圍繞IP游戲生態展開了投資布局，尤其是針對游戲研發公司。我們投了20多家研發公司以及上下游有關的合作方，如少年三國志的總製作人程良奇帶領的上海樂府、國內領先的雲游戲和MR互動內容平臺公司蔚領時代等等，這些都使我們獲得有競爭力的游戲産品和擴展了我們的游戲業態。
我們會通過不同的方式，可能是股權投資、可轉債或者債權，使這些合作方與我們緊密合作，這是中手游與其他游戲公司相比，具有的特別優勢之一。我們會在早期投資這些研發公司，通過聯合研發方式展開全球發行。這些年來，我們投資的不少游戲研發公司已開始産生較大的增值。接下來，隨著行業復蘇，我們投資的研發公司的IP游戲産品布局豐富，幷且很多待上綫游戲均已獲得了版號。